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    机械设备_行业2018年度投资策略_新格局下装备制造成长
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    资料类型 机械仪表
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  • 2016年上半年仪器仪表行业分析报告


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    [Table_MainInfo] [Table_Title]
    证券研究报告 / 行业深度报告
    新格局下的装备制造成长
    ——机械设备行业2018年度投资策略
    报告摘要:
    [Table_Summary] 2018年机械行业投资机会可以从两方面寻找:
    1. 处于利润上升通道的中游周期行业

    通过观察行业中需求、成本和出口方面的三点变化,可以看出明年
    中游周期处于利润上升通道

    并且更新需求的高点仍为到来

    有的需求状态下,企业的利润明年可以得到更好的释放

    2018年美元兑人民币汇率将下浮,对于出口的不利因素将减弱,利
    润进一步释放

    推荐标的:郑煤机、三一重工、杭氧股份、伊之密
    2. 行业景气度向上的细分行业龙头

    行业景气度向上的驱动因素组要来自于三个方面,通过这三个方面
    精选行业以及公司

    1) 人工替代:人均工资逐年上年,企业负担增大。随着中上游行业
    逐步回暖,经营情况好转,人工替代的需求加大。企业对于自动
    化设备改造的回报期相对拉长,可以接受3-5年的回报期。自动
    化企业本身技术逐步实现突破,自动化设备成本下降

    推荐行业:自动化行业(系统集成和机器人)+高空作业平台
    2) 进口替代:随着国内企业研发的投入,产品技术实现突破,很多
    高端设备实现了国产化,而国内企业天然的成本优势,实现进口
    替代,以及实现出口

    推荐行业:液压泵阀
    3) 下游行业拉动:下游行业扩产加速,景气度高速增长,设备投资
    规模大,拉动中游设备行业高增速

    推荐行业:3c设备+半导体行业
    重点公司主要财务数据
    重点公司 现价 EPS PE 评级 2015A 2016E 2017E 2015A 2016E 2017E
    郑煤机 7.76 0.03 0.04 0.30 259 194 26 买入
    杭氧股份 17.95 0.17 -0.34 0.36 106 -53 50 买入
    浙江鼎力 75.36 0.77 1.08 1.75 98 70 43 买入
    恒立液压 25.57 0.10 0.11 0.59 256 232 43 买入
    亚翔集成 32.68 0.50 0.77 0.94 65 32 35 买入
    [Table_Invest]
    优于大势
    上次评级:优于大势
    [Table_PicQuote] 历史收益率曲线
    -18%
    -10%-2%
    6%14%
    2016
    /11
    2016
    /122017/12017/22017/32017/42017/52017/62017/72017/82017/9
    2017
    /10
    机械设备沪深300
    [Table_Trend] 涨跌幅(%) 1M 3M 12M
    绝对收益 -5.01% -2.48% -14.60%
    相对收益 -10.32% -13.21% -34.52%
    [Table_Market] 行业数据
    成份股数量(只) 328
    总市值(亿) 26667
    流通市值(亿) 17565
    市盈率(倍) 37.27
    市净率(倍) 2.96
    成份股总营收(亿) 17496
    成份股总净利润(亿) 1346
    成份股资产负债率(%) 63.38
    [Table_Report] 相关报告
    《工程机械高景气度持续,龙头企业强者恒
    强》
    2017-11-12
    《前三季度3C和锂电设备表现亮眼,持续关
    注周期业绩兑现和高景气度成长行业》
    2017-11-05
    《iPhone X预购开启秒售罄,持续看好3C
    和半导体设备投资机会》
    2017-10-29
    [Table_Author]
    证券分析师:刘军
    执业证书编号:S0550516090002
    (021)[email protected]
    研究助理:张晗
    执业证书编号:S0550116070012
    (021)20361113 [email protected]
    机械设备
    发布时间:2017-11-21
    请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 29
    [Table_PageTop] 行业深度报告
    目 录
    1.2018年机械板块投资逻辑 ........ 3
    2.传统周期行业回暖,需求旺盛静待业绩释放 ... 4
    2.1.钢价上涨叠加汇率风险,利润吞噬业绩承压.......4
    2.2.产能利用维持高位,叠加存量更新,下游需求依然旺盛...........6
    2.3.行业经营情况向好,资产质量进一步改善,龙头市占率进一步提升...8
    2.4.不利因素逐渐消退,静待明年业绩释放...9
    3.周期行业抽丝剥茧觅良机 ....... 11
    3.1.选股策略..... 11
    3.2.推荐标的.........
    。。。以上简介无排版格式,详细内容请下载查看



     
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